Bolsa De Valores - Xp Investimentos

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Aprenda a Investir na Bolsa de Valores ÍNDICE ...................... .................................... ........................... ........................... ............................ ........................... ....................... ........................ ............................3 ..............3 ....................... .................................... ........................... ............................ ........................... ........................ ........................ ...........................3 ..............3 ....................... ..................................... ............................ ........................... ........................ ........................ ...........................3 ..............3 .......................... ........................................ ........................ ........................ ........................... ........................... ............................ ........................... 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.........................43 ............43 2 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 1. INTRODUÇÃO Quanto mais m ais desenvolvida desenvolvida é uma um a economia, eco nomia, mais ativo ativo é o seu mercado m ercado de capitais, o que se traduz em mais oportunidades para as pessoas, empresas e instituições aplicarem suas poupanças. Ao abrir seu capital, uma empresa encontra uma fonte de captação de recursos financeiros permanentes. A plena abertura de capital acontece quando a empresa lança suas ações ao público, ou seja, em ite ite ações e as negocia n egocia nas bolsas de valores. E você, ao adquirir ações, passa a ser também sócio da empresa - um acionista. Preparamos esse material especialmente para que você possa conhecer melh or o mercado de ações, seus conceitos, como e por que qu e participar dele, a importância do mercado para o País, para o desenvolvimento desenvolvimento das empresas em presas e outras informações importantes. 2. BOLSA DE VALORES 2.1 Breve Histórico da BOVESPA Fundada em 23 de agosto de 1890, a Bolsa de Valores de São Paulo - BOVESPA tem uma longa história de serviços prestados ao mercado de capitais e à economia brasileira. Até meados da década déca da de 60, 6 0, a BOVESPA e as demais dem ais bolsas brasileiras eram entidades oficiais oficiais corporativas, corporativas, vinculadas às secretarias de finanças dos governos estaduais e compostas por corretores nomeados pelo poder público. Com as reformas do sistema financeiro nacional e do mercado de capitais implementadas em 1965/66, as bolsas bol sas assumiram a característica institucional institucional que mantêm até hoje, transfor transformando-s mando-see em associações civis sem fins lucrativos, com autonomia administr ad ministrativa, ativa, financeira e patrimonial. A antiga figura individual do corretor de fundos públicos foi substituída pela da sociedade corretora, empresa constituída sob a forma de sociedade por ações nominativas ou por cotas de responsabilidade limitada. A Bolsa de Valores de São Paulo é uma entidade auto-reguladora que opera sob a supervis s upervisão ão da Comissão C omissão de Valores Valo res Mobiliários Mobiliários (CVM). Desde a década de 60, tem sido constante o desenvolvimento da BOVESPA, seja no campo tecnológico, seja no plano da qualidade dos serviços prestados aos investidores, aos intermediários intermediários do mercado mercad o e às companhias comp anhias abertas. Em 1972, a BOVESPA foi a primeira bolsa brasileira a implantar implantar o pregão pregã o automatizado com a disseminação de informações on-line e em real time, através de uma ampla rede de terminais de computador. No final da década de 70, a BOVESPA foi também pioneira na introdução de operações com opções sobre ações no Brasil; nos anos 80 implantou o Sistema Privado de Operações por Telefone(SPOT). Na mesma época, a BOVESPA desenvolveu um sistema de custódia fungível de títulos e implantou um a rede de serviços on-line para as corretoras. Em 1990, foram iniciadas as negociações através do Sistema de Negociação Eletrônica - CATS (Computer Assisted Assisted Trading Sistem) que operava simultaneamente com c om o sistema sistema tradicional tradicional de Pregão Pregã o Viva Viva Voz. Em 1997, foi implantado com sucesso o novo sistema de negociação eletrônica da BOVESPA, o Mega Bolsa. Além de utilizar um sistema tecnológico altamente avançado, o Mega 3 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores Bolsa amplia o volume potencial de processamento de informações e permite que a BOVESPA consolide sua posição como o mais importante centro de negócios do mercado latino-americano. A ampliação do uso da informática foi a marca das atividades da BOVESPA em 1999, com o lançamento do Home Broker e do After-Market, ambos meios para facilitar e tornar viável a desejada participação do pequeno e médio investidor investidor no mercado. m ercado. O Home Broker permite que o investidor, por meio do site das Corretoras na Internet, transmita sua ordem de compra ou de venda diretamente ao Sistema de Negociação da BOVESPA. Neste sentido, o sistema da BOVESPA é único no mundo. Nos Estados Unidos, as ordens são executadas, em sua maioria, fora do âmbito das bolsas de valores e, portanto, nem sempre ao melhor preço. O After-Market é outra inovação da BOVESPA, pioneira em termos mundiais, que oferece a sessão noturna de negociação eletrônica. Além de atender aos profissionais do mercado, este mecanismo também é interessante para os pequenos e médios investidores, pois permite que enviem ordens por meio da Internet também no período noturno. Atualmente, a BOVESPA é o maior centro de negociação com ações da América Latina, destaque que culminou com um acordo histórico para a integração de todas as bolsas brasileiras em torno de um único mercado de valores - o da BOVESPA. 2.2 BOVESPA A razão principal da e xistência istência da Bolsa de Valores de São Paulo - BOVESPA, assim assim como com o de todas as demais bolsas de valores organizadas, pode ser expressa em sua essência por um simples termo: Liquidez. Financeiramente um título mobiliário tem liquidez quando pode ser comprado ou vendido, em questão de minutos, m inutos, a um preço justo j usto de mercado, determinado pelo ex e xercício natural das leis de oferta e demanda. dema nda. Para tanto, a BOVESPA oferece os mais variados variados mecanismos meca nismos de negociação de títulos e valores mobiliários de empresas criteriosamente selecionadas, um sofisticado sofisticado sistema de teleprocessamento para difusão de informações, exercendo, em defesa do interesse público, um rigoroso acompanhamento de todos os aspectos envolvidos nas transações, o que assegura elevados padrões éticos ao cumprimento de negócios realizados. A liquidação das operações é realizada pela CBLC. As operações nesses mercados podem ser feitas no pregão Viva Voz ou pelo pregão eletrônico. 2.3 Pregão viva-voz e o Pregão Eletrônico  O pregão viva voz é a forma tradicional de negociação, onde os operadores de pregão recebem as ordens das mesas de operação das corretoras e as ofertam em uma sala de negociações dentro da Bolsa de Valores, denominada pregão. Fechado o negócio, é preenchida uma boleta bol eta informando as especificações deste negócio. Apenas as açõe s com maior liquidez são negociadas no pregão preg ão viva viva voz O pregão eletrônico é o sistema onde as ordens são colocadas eletronicamente pelos operadores de mesa nas corretoras através de terminais conectados com a bolsa, ou ainda pelo sistema HomeBroker das corretoras, que canalizam as ordens provenientes da Internet. Todas estas ordens são encaminhadas a um servidor central que se encarrega de fechar os negócios e informá-los às corretoras. Todas as ações são ne gociadas através do pregão eletrônico. O pregão Viva Voz é o recinto de negociações onde os operadores (funcionários das Corretoras) se reúnem e, de acordo com as ordens recebidas dos investidores, investidores, realizam negócios de compra ou venda de ações. Simultaneamente ao pregão Viva Viva Voz, ocorre negociação de ações no Sistema Eletrônico (Mega Bolsa), via via terminais. No Sistema Eletrônico são negociadas todas as ações listadas na BOVESPA, enquanto no pregão Viva Voz são negociadas apenas as 15 ações com maior liquidez no mercado. 4 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores Obs.: A realização de negócios requer sempre a intermediação de uma Corretora, que está credenciada a executar, em pregão, a ordem de compra ou venda de seu cliente, por meio de um de seus operadores. 2.3.1 Horários de Negociação Pregão Regular: das 10:00h às 17:00h After-Market: das 17:45h às 19:00h Horário de Verão: Pregão Regular: das 11:00h às 18:00h After-Market: das 18:45h às 19:30h 2.3.2 After-Market O After Market permite a negociação de ações no período noturno, após o horário regular, de forma eletrônica. ele trônica. As operações são dirigidas por ordens e fechadas automaticamen te por meio do sistema eletrônico de negociação da BOVESPA (Mega Bolsa). A totalidade de ordens enviadas tem um limite de R$ 100.000,00 por investidor investidor para o período After-Market e os preços das ordens enviadas nesse período não nã o poderão exceder à variação máxima positiva positiva ou negativ nega tivaa de 2% em relação ao preço de fechamento do pregão diurno 2.4 Fontes de financiamento das empresas – Por que uma empresa abre o  capital  A abertura de capital não se restringe apenas às grandes companhias. O ingresso de empresas de menor porte no mercado não só é possível, como desejável. As exigências legais e as demandas do mercado para com uma companhia aberta não implicam perda da necessária confidencialidade empresarial. Mesmo a obrigatória obrigatória divulgação imediata de fatos f atos relevantes pode ser temporária e excepcionalmente adiada por decisão do presidente da CVM, tendo em vista a proteção dos interesses da companhia e de seus acionistas. acionistas. Motivos Motivos para uma empresa e mpresa abrir capital: a) Captação de Recursos Financeiros Financeiros para Investimento Investimento ou Reestruturação de Passivos Passivos b) Imagem Institucional Institucional c) Profissionalização d) Novos Relacionamentos Relacionamen tos Com os Funcionários e) Manutenção da Condição de Companhia Companh ia Aberta a) Para que a empresa mantenha sua condição condição de companhia aberta, é necessário, de início, que sejam cumpridas as ex e xigências legais e institucionais institucionais decorrentes abertura. As principais principais estão resumidas resum idas a seguir: Principais Principais Documentos Docum entos ou Procedimentos devi de vidos dos à CVM, Acionistas e Bolsas a) Relatório da Administração, Administração, Demonstrações Demon strações Financeiras Anuais e respectivos pareceres de Auditoria Auditoria Independente. b) DFP - Demonstrações Demon strações Financeiras Padronizadas. c) ITR - Informações Trimestrais. d) IAN - Informações Anuais e) AGO/E(s) divulgadas com Edital. f) Divulgação de Fato Relevante. g) Proibição de Uso de Informação Privilegiada Privilegiada por parte dos administradores. h) Pagamento Pagamen to de Taxa Taxa de Fiscalização à CVM. i) Pagamento Pagamen to de Anuidade à bolsa. 5 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 2.5 O que é uma ação  As ações são títulos de renda variável que representam a menor parcela do capital social de uma empresa. Emitidas por Sociedades Anônimas, são títulos negociáveis em mercados organizados. As ações dividem-se em: a) Ações "Ex" (vazias) - são ações cujo c ujo direito já foi exercido exercido pelo titular titular b) Ações Escriturais - Dispensam a emissão de títulos de propriedade. Circulam e são transferidas mediante ex e xtratos dos Bancos Banco s Depositários; c) Ações Ordinárias - Têm direito direito a voto. d) Ações Preferenciais - Têm preferência na distribuição distribuição de resultados. e) Bonificação - Distribuição gratuita, aos acionistas, de novas ações decorrentes de aumento de capital por incorporação de reservas, lucros em suspenso ou reavaliação do ativo. ativo. É um direito direito que não prescreve. f) Bônus de Subscrição - São títulos negociáveis emitidos pelas empresas, dentro do limite de aumento au mento do capital. Os bônus de subscrição conferirão aos seus titulares direito direito de subscrever ações açõe s do capital social, nas condições constantes c onstantes do certificado, certificado, mediante apresentação do título. g) Cautelas - São títulos de propriedade unitários ou múltiplos. Na cautela tem-se a identificação do nome da companhia, o nome do proprietário, o tipo de ação, a forma de emissão e os direitos já exercidos. A cautela não caracteriza a propriedade, esta só se define após a averbação a verbação no Livro de Registro de Ações N ominativas. ominativas. h) Desdobramento (split) - Ocorre quando a empresa aumenta a quantidade de ações em circulação, sem alterar o Capital Social da Empresa, reduzindo o valor unitário para aumentar a liquidez da ação no mercado. i) Dividendo - Distribuição Distribuição de parte do lucro, prop orcionalmente à quantidade quan tidade de ações possuídas pelo acionista. O dividendo mínimo é de 25% do lucro líquido do exercício. É um direito que prescreve após 3 anos do início de seu pagamento pela empresa.  j) Grupamento (inplit) - É a redução da quantidade de ações em circulação, sem alterar o Capital Social da Empresa, elevando o valor unitário unitário da ação. k) Juro sobre Capital Próprio - Remuneração sobre o capital investido na empresa, paga ao acionista, substituindo substituindo total ou parcialmente o dividendo. dividendo. Quanto à forma de emissão, as ações podem ser: - Quanto à forma de negociação: - Sobre as ações podem ocorrer os seguintes eventos: l) Subscrição - Direito que o acionista tem de adquirir novas ações por aumento de capital com preço e prazo predeterminados. 6 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 2.6 Riscos X CBLC  A CBLC (Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia ) é a clearing house que realiza atividades relacionadas à compensação, liquidação, custódia e controle de risco para o mercado financeiro. Companhia com objeto social de prestar serviços de compensação e liquidação física e financeira de operações realizadas rea lizadas nos mercados a vista e a prazo da Bovespa Bovespa - Bolsa de Valores de São Paulo, Paulo , e de outros mercados, bem como c omo a operacionalização operac ionalização dos sistemas sistemas de custódia de títulos e valores mobiliários mobiliários em geral. Pode ser considerada a depositá dep ositária ria central do mercado de ações a ções no Brasil, objetivo objetivo alcançado quando assumiu o controle da Câmara de Liquidação e Custódia - CLC em abril de 2000. A composição acionária da CBLC está assim dividida: cerca de 80 agentes de compensação representados por bancos e corretoras, Bovespa Serviços e Participações S.A., uma empresa subsidiária da Bolsa de Valores de São Paulo Bolsa de Valores de São Paulo, e a Bovespa, com uma única ação de classe especial. Participa Participa do sistema de com pensação do SPB - Sistema de Pagam entos Brasileiro. Brasileiro. As operações da CBLC caracterizam-se por: a) Entrega contra pagamento pagame nto b) Liquidação garantida c) Liquidação em reserva d) Movimentação Movimentação em fundos disponíveis disponíveis no mesmo dia dia Atualmente, a CBLC é a responsável pela liquidação de operações de todo o mercado brasileiro de ações. O Serviço de Custódia CBLC responde pela guarda de mais de R$ 231 bilhões*, representados por mais de 9,3 9 ,3 trilhões* trilhões* de ações açõ es de companhias abertas, certificados certificados de privatização, privatização, debêntures, ce rtificados rtificados de investimento, investimento, certificados audiovisuais audiovisuais e quotas de fundos f undos imobiliários. (*) dados referentes à liquidação de Setembro/2003 - 30/09/2003 2.7 Direito do acionista – Governança corporativa Governança Corporativa pode ser definida como o esforço contínuo em alinhar os objetivos objetivos da administração das empresas aos interesses dos acionistas. Isso envolve as práticas e os relacionamentos entre os Acionistas/Cotistas, o Conselho de Administração, a Diretoria, uma Auditoria Independente e até mesmo um Conselho Fiscal. A boa governança corporativa permite uma administração ainda melhor e a monitoração da direção executiva da empresa. A empresa que opta pelas boas bo as práticas de governança corporativa adota como linhas mestras transparência, transparência, prestação de contas con tas (accountability) (accountability) e eqüidade. 7 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 3. MERCADO SECUNDÁRIO DE AÇÕES AÇÕES NA BOVESPA 3.1 Diferença entre Mercado Primário e Mercado Secundário  O Mercado Primário compreende o lançamento lanç amento de novas ações no mercado; é uma forma de captação de recursos para a empresa. Uma vez ocorrendo oc orrendo esse lançamento lançam ento inicial inicial ao mercado, as ações passam a ser negociadas no Mercado Secundário, onde ocorre a troca de propriedade de título. Ou seja, no Mercado Primário, quem vende as ações é a companhia, comp anhia, usando os recursos para se financiar. No Mercado Secundário, S ecundário, o vendedor é você (investidor) (investidor) que se desfaz das ações para reaver o seu dinheiro. Por isso, os negócios que você realiza em Bolsa de Valores correspondem ao Mercado Secundário. 3.2 Instituições  3.2.1 CVM - (Comissão de Valores Va lores Mobiliários) Mobiliários) Órgão responsável pela regulamentação e fiscalização do mercado de ações. 3.2.2 BOVESPA e SOMA 3.2.2.1 Bovespa - (Bolsa de Valores de São Paulo) Principal Bolsa de Valores do país, onde são realizadas a compra c ompra e venda de a ções. 3.2.2.2 SOMA - Sociedade Operadora do Mercado de Ativos S/A Empresa responsável pela administração do mercado de balcão organizado no Brasil. O seu objetivo é oferecer um ambiente eletrônico para negociação de títulos e valores mobiliários mobiliários e demais de mais ativos ativos financeiros ao mercado. m ercado. Ativos Ativos negociados: neg ociados: a) títulos e valores m obiliários, obiliários, de companhias com panhias de capit cap ital al aberto, registrados na CVM para negociação (ações, debê ntures, recibos de carteira carteira de ações e outros); b) títulos e valores mobili mob iliários ários emitidos por sociedades beneficiárias de recursos oriundos de incentivos fiscais, registrados na CVM; c) certi c ertificados ficados de investimento investimento em obras audiovisuais; audiovisuais; d) quotas de fundos de investimento fechados, que tenham sido objeto de distribuição pública; e) TDA TD A - Títulos da Dívida Dívida Agrária emitidos pelo Tesouro Tesour o Nacional, com registro na CETIP - Central de Custódi Cu stódiaa e de Liquidação Financeira de Títulos. A SOMA é uma sociedade anônima de capital fechado controlada pelos principais intermediários intermediários financeiros: sociedades c orretoras de valores, bancos de investimento investimento e sociedades distribuidoras buidoras de títulos e valores mobiliários. 3.2.3 Corretoras São as instituição que estão autorizadas a comprar e vender ações na Bolsa de Valores para os seus clientes. As Corretoras constituem instituições financeiras membros das Bolsas de Valores, credenciadas pelo Banco Central, pela CVM e pelas próprias Bolsas, e estão habilitadas, habilitadas, 8 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores entre outras atividades, a negociar valores mobiliários com exclusividade no pregão físico (vivavoz) ou eletrônico da BOVESPA. 3.2.4 Home brokers Para permitir que cada vez mais ma is pessoas possam participar do mercado acionário e, ao mesmo tempo, tornar ainda mais ágil e simples a atividade de compra e venda de ações, foi criado um moderno canal ca nal de relacionamento relac ionamento entre os investidores investidores e as Sociedades Corretoras Co rretoras da BOVESPA: o Home Broker. De forma semelhante sem elhante aos serviços serviços de Home Banking, Ba nking, oferecidos pela rede bancária, os Home Brokers das Corretoras estão interligados ao sistema de negociação d a BOVESPA e permitem que o investidor investidor envie, automaticamente, através da Internet, ordens de compra e venda de ações. aç ões. Para investir investir em ações via Internet, é necessário que o investidor investidor seja cliente de uma Corretora da BOVESPA que disponha dessa facilidade. Para sua segurança, antes de iniciar seus negócios, certifique-se certifique-se de que se trata de um a Corretora da BOVESPA. Veja os mercado: principais números desse Data dez/00 dez/01 dez/02 dez/03  jan/04 fev/04 mar/04 Volume de operações R$ 190.414.000 281.560.000 496.664.050 1.430.877.333 2.120.431.601 1.418.159.260 2.019.850.669 Participação no total da Bovespa 0,91% 1,25% 2,60% 3,51% 3,99% 3,38% 4,24% Data dez/00 dez/01 dez/02 dez/03  jan/04 fev/04 mar/04 Número de Investidores /  mês 5.182 6.763 9.928 18.095 23.700 17.302 21.042 Valor médio por operação R$ 36.745 41.632 50.027 79.076 89.470 81.965 95.991 Última atualização 05/04/04  Por Fonte: Bovespa  3.2.5 Clearing house (Câmara de compensação) Ligada à Bolsa, garante garan te a liquidação do contrato, e para isso exige exige margem de garantia para os participantes participantes através de seus corretores. 9 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 3.3 Tipos de ordens  Os tipos mais comuns de ordem são: a) mercado: mercado : executada executada quando recebida, ao melhor preço b) administrada: investi investidor dor especifica somente o valor total e as características características dos valores mobiliários ou direitos que deseja comprar ou vender. Seleção fica a critério da corretora c) discricionária: discricionária: administrador administrador de carteira carteira ou representante de mais de um comitente estabelecem condições de execução da ordem. Depois de executada, que autorizou a operação discri d iscriminará minará quantidades e preços atribuídas a cada com itente; d) limitada: fixa fixa limite limite de preços. Ex Executada dentro do limite, limite, ou por preço melhor e) casada: para compra com recursos de venda prévia, ou de venda venda para suprir suprir recursos de compra prévia f) de financiamento: financiamento: compra (ou venda) em um tipo de mercado e outra outra concomitante concom itante de venda (ou compra) de igual valor mobiliário no mesmo ou em outro mercado, com prazos de vencimento distintos g) de stop: para parar uma perda h) para o dia: cancela se não for cumprida naquele dia dia 3.4 Mercado à vista  Negócio com ativos, ativos, títulos e valores mobiliári m obiliários os que se s e liquida a vista. 3.5 Mercado a termo  Mercado a termo é toda a compra ou venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado, a contar da data de sua realização em pregão, resultando em um contrato entre as partes. Todas as ações negociáveis na BOVESPA podem ser objeto de um contrato a termo. O prazo do contrato é preestabelecido. O preço a termo de uma ação resulta da adição, ao valor cotado no mercado à vista, de uma parcela correspondente corresponden te aos juros, que são fixados fixados livremente em mercado, merca do, em função do d o prazo do contrato. Toda a transação a termo requer um depósito de garantia na Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia – CBLC, que é a empresa responsável pela liquidação e controle de risco de todas as operações realizadas na BOVESPA. O Agente de Compensação e a Corretora, responsáveis pela operação a termo, poderão solicitar de seus clientes o depósito de garantias adicionais adicionais àquelas àquela s exigidas exigidas pela CBLC. Esta garantia é prestada em forma de margem. A CBLC avalia a volatilidade e a liquidez das ações e as condições gerais das empresas emissoras, classificando os papéis em diferentes intervalos de margem. Como regra geral, os papéis com maior liquidez e menor volatilidade enquadram-se nos menores intervalos de margem. Sempre que ocorrer redução no valor de garantia do contrato, decorrente de oscilação na cotação dos títulos depositados como margem e/ou dos títulos-objeto da negociação, será necessário o reforço d a garantia inicial, inicial, que poderá ser efetuado mediante depósito de dinheiro ou demais ativos autorizados pela CBLC. Os direitos e proventos distribuídos distribuídos às ações-objeto do contrato a termo pe rtencem ao com prador. Ao realizar uma operação a termo o aplicador incorre nos seguintes custos: taxa de corretagem, taxa de registro, emolumentos e tributação. tributação. As principais vantagens desse tipo de operação consistem em permitir ao investidor proteger preços de compra, c ompra, diversificar diversificar riscos, obter recursos e alavancar seus ganhos. 10 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 3.6 Livro de ofertas  Ordem de compra ou venda registrada no quadro de ofertas do pregão de uma bolsa de valores ou de mercadorias, com especificação de quantidade e preço. Em condições iguais ou mais favoráveis, tem prioridade de fechamento sobre as demais operações de pregão. O preço da ação é formado pelos investidores do mercado que, dando ordens de compra ou venda de ações às Corretoras das quais são clientes, estabelecem o fluxo de oferta e procura de cada papel, fazendo com que se estabeleça o preço justo da ação. A maior ou menor oferta/procura por determinada ação, que influencia o processo de valorização ou desvalorização de uma ação, está relacionada ao comportamento histórico dos preços e principalmente às perspectivas perspectivas futuras de desempenho da empresa emp resa emissora da ação. Tais perspectivas perspectivas podem ser influenciadas por notícias sobre o mercado no qual a empresa atua, divulgação do balanço da empresa (com dados favoráveis ou desfavoráveis), desfavoráveis), notícias sobre fusão de companhias compa nhias,, mudanças mudanças tecnológicas e muitas outras que possam afetar o desempenho da empresa emissora da ação. 3.7 Liquidação  1) Processo de quitação no STR - Sistema de Transferência de Reservas , do saldo dos direitos direitos e obrigações de um banco, b anco, decorrente da apuração de sua posição multilateral líquida líquida ao final de um ciclo 2) Última etapa do processo de compra e venda de ativos ou valores mobiliários, quando dinheiro e ativo negociado trocam de proprietári prop rietário. o. 3) Conjunto Conjun to de atos visando visando a realizar o ativo ativo das instituições instituições financeiras em dissolução, pagarlhes o passivo e compartir o saldo que houver, segundo determine a lei ou o contrato em cada caso 4) No mercado futuro, processo de encerramento de posições assumidas em determinado mercado Dependendo da modalidade de negociação (futuro, opções, termo etc), ela pode acontecer a qualquer momento até o último dia marcado para negociação. A liquidação pode ser física, onde ocorre efetivamente a entrega do bem no qual o contrato estava referenciado, ou financeira, feita por diferença de preços. preços . 3.8 Custos e tributação  3.8.1 Custos de Transação: Sobre as operações realizadas no mercado a vista, incidem a taxa de corretagem pela intermediação – livremente pactuada entre o cliente e a Corretora e incidente sobre o movimento financeiro total (compra mais vendas) das ordens realizadas em nome do investidor, por uma mesma Corretora e em um mesmo pregão – os emolumentos e o aviso e o aviso de negociação com Ações Açõe s – ANA, cobrado por pregão em que tenham ocorrido oco rrido negócios por ordem do investidor, investidor, independentemente do núm ero de transações em seu nome (esse aviso, aviso, no momento, mom ento, está está isento de custo por tempo indeterminado). 3.8.2 Tributação O ganho líquido obtido pelo investidor no mercado a vista é tributado à alíquota de 20% de imposto de renda, como ganho de renda variável. O ganho de renda variável é calculado da seguinte forma: preço de venda menos o preço de compra e menos os custos de transação (corretagem, taxa ANA e emolumentos). Pode também ser compensado o prejuízo em outros mercados (ex.: opções) no mesmo período, exceto exceto operações operaçõ es iniciadas iniciadas e encerradas no mesmo dia (day-trade), que somente poderão poderão ser compensados com ganhos em operações da mesma da mesma espécie (day-trade). 11 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 3.9 Nota de corretagem  Documento Documen to que registra registra a operação realizada em bolsa, com indicação da espécie, quantidade quantidade de títulos, preço, data do pregão, valor valor da negociação, da corretagem cobrada co brada e dos emolume ntos devidos. 3.10 Dividendos, bonificações e subscrições  Dividendos: Quando uma empresa vai bem, ela divide os lucros com quem tem suas ações. Isso são os dividendos. dividendos. Ou seja, os dividendos dividendos correspondem à parcela parce la de lucro lu cro distribuída distribuída aos acionistas, na proporção da quantidade de ações detida, apurado ao fim de cada exercício social. A companhia deve distribuir, distribuir, no mínimo, 25% de seu lucro líquido ajustado. Bonificação: Distribuição Distribuição de resultados da companhia compa nhia mediante emissão de ações, quando de incorporação de reservas ao capital social. As ações açõe s bonificadas são entregues gratuitamente aos acionistas, na proporção da quantidade de ações possuídas. Subscrição: A Subscrição é um aumento de capital deliberado por uma Empresa, com o lançamento de novas ações, para obtenção de recursos. Os acionistas da empresa têm preferência na compra dessas novas ações emiti emitidas das pela companhia, compa nhia, na proporção que lhe couber, c ouber, pelo preço e no prazo p razo preestabelecidos pela em presa. Essa preferência detida pelos acionistas acionistas é chamada chamad a de Direito de Subscrição. O Direito de Subscrição é um ativo negociado no pregão da BOVESPA, no decorrer do prazo preestabelecido para o exercício do Direito de Subscrição. Transcorrido o prazo, o ativo deixa de existir. 12 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 4. ALTERNATIVAS DE PARTICIPAÇÃO NO MERCADO MERCADO DE AÇÕES 4.1 Como participar do mercado de ações  O investidor dor pode participar do mercado, me rcado, basicamente, de duas forma s: 1) Individualmente – o interessado manifesta sua intenção a uma Sociedade Sociedad e Corretora, que será a intermediária das negociações. É feito então um cadastro para a abertura de uma conta investimento. investimento. Todas T odas as movi m ovimentações mentações da d a conta corrente do investidor investidor para a conta investimento investimento nas corretoras da Bovespa não incidem o custo cu sto de CPMF. 2) Coletivamente – os interessados adquirem cotas de clubes clu bes de investimentos investimentos ou de fundos mútuos de ações. a. Fundos de investimento Entidade financeira que, pela emissão de título de investimento próprio, o Certificado de Investimento, Investimento, denominado deno minado em quotas, concentra capitais de inúmeros investidores investidores para aplicação em carteiras diversificadas de títulos, valores mobiliários, instrumentos financeiros, derivativ derivativos os ou commo c ommodit dities ies negociadas em bolsas de mercadorias me rcadorias e futuros. b. Clubes de investimento Condomínio constituído por pessoas físicas para aplicação de recursos comuns em títulos e valores mobiliários, dentro de regras específicas estabelecidas pela CVM Comissão de Valores Mobiliários Mobiliários e pelas Bolsas de Valores. Ainda que seja um a pessoa jurídica, aparece nas n as estatísticas estatísticas da Bolsa como negócio de pessoas físicas. Essas formas de investimento coletivo, administrado por sociedades corretoras e outras instituições instituições autorizadas, são associações de aplicadores apl icadores com um objetiv ob jetivoo comum, com um, que é a inversão inversão em uma um a carteira diversifi diversificada cada de ações. aç ões. 13 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 5. ANÁLISE FUNDAMENTALISTA Análise de mercado s baseada nos fatores econômicos, eco nômicos, dependendo de estatísticas, estatísticas, projeções, projeções, condições de oferta e demanda de bens e serviços e os fundamentos da economia e das empresas. Metodologia para determinar o preço justo de uma ação, aç ão, que se fundam enta na expectativa expectativa de lucros futuros. A análise das demonstrações financeiras e do relatório da administração da companhia são ferramentas de trabalho d iário iário do analista. A análise é uma avaliação individual, individual, e busca defini de finirr se determinado ativo é ou não uma um a opção de investimento. investimento. O principal indicador que baliza o preço das ações é o Índice Preço/Lucro - P/L, que estima o prazo de recuperação recu peração integral do capital investido. investido. Onde buscar informaçõ es para orientar investimentos. investimentos. Ver capítulo 11. 14 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 6. ENTENDENDO AS COTAÇÕES Cotações são todas as informações referentes às ofertas de compra e venda e negócios realizados com as ações negociadas em bolsa. Através da Janela de cotações, podem ser visualizadas visualizadas os seguintes dados: (1) Nome da ação: nome da ação por extenso (Cadastro Bovespa). (2) Fator de Cotação: Corresponde à forma de divulgação das ofertas e negócios. Uma ação pode ter seu valor cotado para cada ação, ou pelo lote de mil ações, conforme apontado neste campo da tela de cotações. Seguindo o exemplo acima, a ação Petrobrás PN é cotada por lote de mil ações, ou seja, o valor de mercado de mil ações, em 04/11/99, era R$ 55,70. No caso das ações com cotações em lote unitário, o preço de uma ação corresponde ao valor apresentado. (3) Lote padrão de negociação: Conforme abordado anteriormente, corresponde a quantidade mínima de ações que pod podee ser negociada no merca mercado do à vista. vista. Caso exista exista necessidade de comprar comp rar quantidades abaixo do lote padrão, é preciso operar no mercado fracionário, onde o lote padrão é 1 ação. (4) Último Negócio: Apresenta o código de negociação da ação, o valor da ação em sua última negociação, a variação deste valor em relação ao fechamento do dia anterior e a data/hora de efetivação efetivação deste d este negócio. (5) Melhores Ofertas: Quando uma ordem de compra ou venda é colocada no pregão eletrônico, ela passa o fazer pa rte do Livro de Ofertas, que é a relação de todas as ordens orden s válidas no exato exato momento. mom ento. Têm prioridade de fechamento as ofertas de compra com o maior preço, assim assim como as ofertas de venda de menor preço. Caso existam várias ordens de mesmo preço, prevalece a ordem cronológica. Este quadro mostra justamente a quantidade de ações ofertadas no maior preço de compra, a quantidade de ações ofertadas no menor preço de venda, assim como o maior m aior preço de compra e o menor preço de d e venda. Para executar executar negócios imediatamente, é preciso comprar pelo melhor preço de venda, ou vender vender pelo melhor preço de compra, com pra, conforme indica o quadro. 15 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores (6) Preço Máximo do dia: É o preço do negócio de maior cotação e fetivado fetivado no decorrer do d o dia. (7) Preço Médio do dia: É o preço médio dos negócios realizados no dia. (8) Preço Mínimo do dia: É o preço do negócio de menor cotação efetivado no decorrer do dia. (9) Preço de Abertura: É o preço do primeiro negócio efetivado no decorrer do dia. (10) Fechamento: É o preço do último negócio efetivado no dia. Parâmetro de variação para os negócios no After-Market. (11) Fechamento Anterior: Anterior: É o preço do último negócio n egócio efetivado efetivado no dia útil anterior. anterior. (12) Quantidade de Ações Negociadas: Quantidade total de ações negociadas no decorrer do dia. (13) Volume Financeiro: Total do valor financeiro negociado com a ação em R$. (14) Fechar: Fecha a janela de cotações (15) Livro de Ofertas: Link para a fila de todas as ordens de compra e venda válidas para o pregão corrente. (16) Compra: Acesso rápido para a boleta de Operações. (17) Venda: Acesso rápido para a boleta de Operações. (18) Integral/Fracionário: Integral/Fracionário: Acesso às cotações nos mercados m ercados à vista e fracionário. fracionário. (19) Estatísticas: Link para a página Estatística, Estatística, onde são apresentados gráficos e oscilações históricas. (20) Atualiza/Refresh: Botão utilizado utilizado para a atualização da janela. janel a. Disponível Disponível apenas para o formato HTML. 16 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 7. PERGUNTAS PERGUNTAS MAIS MAIS FREQÜENTES FREQÜENTES Para comprar ou vender ações, é preciso ser cadastrado em alguma corretora, distribuidora ou banco de investimento? investimento? Sim, quando se quer efetivar a negociação em Bolsa de Valores ou Mercado de Balcão Organizado. Negociações fora das Bolsas também podem ser feitas, mas não é a forma mais segura de se comprar ou vender ações. O que é uma ordem? É o ato pelo qual o investidor determina ao intermediário (corretora/distribuidora) que compre ou venda ações em seu nome, nas condições que especificar. A ordem pode ser dada verbalmente? Sim. Isso fica fica a critério critério do cliente e do intermediário. intermediário. O cliente, cl iente, ao preencher preenche r a ficha cadastral, declara se suas ordens podem ser aceitas verbalmente. O intermediário se reserva o direito de, quando achar necessário, n ecessário, exigir exigir que a ordem seja dada por escrito. Qualquer ordem pode ser cancelada? c ancelada? Sim. Toda ordem, enquanto não for executada, poderá ser cancelada pela pessoa que a tiver determinado. Como uma ordem é processada? processada? O primeiro passo é o registro da ordem. No momento mome nto em que a recebe, o intermediário intermediário registra automaticamente todos os dados importantes para sua execução. Esses dados ficam arquivados com o intermediário, à disposição do investidor e dos órgãos fiscalizadores, aos quais compete verificar verificar a correta corr eta execução e distribuição dos negócios. Em que consiste a liquidação de uma operação? Consiste em fazer os títulos chegarem às mãos mão s do comprador (liquidação (liquidação física) e o dinheiro às às mãos do vendedor (liquidação financeira). A liquidação das operações realizadas na BOVESPA e na SOMA é efetuada pela CBLC (Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia). Todo o processo de transferência de propriedade dos títulos e pagamento/recebimento do montante financeiro é intermediado pela CBLC, que inclusive determina os prazos para a liquidação, bem como seu controle e penalidades no caso de atrasos. Posso negociar qualquer quantidade de ações? Sim. No entanto, as negociações de quantidade inferiores ao lote padrão serão executadas no Mercado Fracionário, que segue padrão de cotação e liquidez próprio. Posso colocar qualquer limite de preço para a ação a ser negociada? Sim, mas se o preço estiver fora de mercado a ordem provavelmente não será executada por falta de contraparte (comprador ou vendedor disposto a fazer negócio ao preço estipulado). 17 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 8. OPÇÕES Opções são contratos negociados em Bolsa de Valores, que concedem a seu titular titular o direito de negociar algo em certa data por determinado preço. preço . Vale salientar que o titular titular de uma opção tem o direito de fazer algo; esse direito, direito, porém, não precisa ser exercido. A Opção de Comp ra garante ao seu titular o direito de comprar um ativo (ação-base) em determinada data por certo preço. A Opção de Venda V enda garante ao seu titular o direito direito de vender um ativo ativo em determinada data por certo ce rto preço. Ação-Base é o ativo da qual a opção é derivada. 8.1 Vencimento e Exercício de Opções  As opções, ao contrário das ações, têm um prazo para negociação.O prazo final para negociação é conhecido conhec ido como data de vencimento ou data de exercício. Essa Essa data corresponde ao prazo final para exercício da opção. Após esta data, as opções não exercidas perdem o seu valor. O exercício da opção é o momento em que o investidor opta por negociar a ação da qual possui uma opção, pelo preço especificado. Os exercícios acontecem mensalmente, na terceira segunda-feira do mês.. 8.2 Preço de Exercício e Prêmio  O preço especificado e specificado no contrato, que corresponde ao valor a ser pago pel o ativo ativo caso a opção seja exercida exercida é conhecido conhe cido como preço p reço de exercício. exercício. Uma opção de com pra de TELEMAR PN a 34, tem preço de exercício exercício de R$ 34,00. O valor pelo qual a opção opç ão é negociada (a cotação da opção) é chamado de prêmio. 8.3 Operando com Opções de Compra  Há duas pontas em cada contrato de opção. Numa delas o investidor assume a posição comprada, ou seja, compra comp ra a opção; opç ão; na outra está o investidor investidor que assume a posição vendida (isto (isto é, vende ou lança a opção). O investidor dor que com pra a opção garante o direito de comprar o ativo ativo até determinada data por certo preço, enquanto o lançador (vendedor) de uma opção recebe o dinheiro do prêmio, mas se compromete a vender a quantidade específica de um ativo até determinada data pelo preço estabelecido. Na prática, o comprador toma o risco, já que se o valor da opção não superar o preço do ativo-base na data do vencimento da opção, a opção perde o seu valor. O lançador, por sua vez, toma uma posição defensiva, ou seja, garante a venda no ativo a determinado preço, e lucro o valor do prêmio da opção caso o preço da ação-base apresente queda. Qual o risco r isco dos investimentos investimentos em opções? o pções? O risco das operações com opções é bastante alto. Além de ser um mercado bastante volátil, sujeito a grandes oscilações de preço, as opções pedem perder o seu valor, após a data de vencimento. Posso operar com opções de venda? Não, devido a pouca liquidez destas opções no m ercado brasileiro. Como funciona fun ciona o exercício exercício de opções? 18 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores Toda terceira segunda-feira, acontece o vencimento das opções. Neste dia somente são permitidos permitidos encerramento ence rramento de posições compradas comp radas ou vendidas e o e xercício de opções. Nesta data o investidor investidor decide se exercerá ou não n ão as opções. As opções vencem? Sim. As opções expiram (perdem o seu valor) após a data de vencimento, caso não sejam exercidas. O que é lançar uma opção? Lançar uma opção significa assumir uma posição de proteção. A operação permite garantir o preço de venda de uma ação (preço de exercício). Para efetuar o lançamento basta vender uma opção sem que a tenha comprado antes. 8.4 Opções - riscos e recomendações  8.4.1 Risco do Titular T itular (Comprador) da Opção de Compra O risco do titular de uma opção está limitado ao valor pago pelas opções (o prêmio). No entanto, é necessário que o investidor esteja consciente de que e le poderá perder até a totalidade de seu investimento, se o comportamento do preço à vista, após a aquisição das opções e até o seu vencimento, não for favorável à sua posição (as opçõ es são válidas apenas por deter-minado período, ao final do qual expiram). No caso das d as opções de compra, c ompra, se o titular permanecer de posse da opção até o vencimento e, nessa data, o preço a vista da ação estiver abaixo do preço de exercício, ele não a exercerá (não seria vantajoso comprar as ações por um preço maior m aior do que o do mercado), nem tampouco conseguirá transferi-la para outro investidor. No jargão do mercado, a opção terá "virado pó" e o investidor investidor terá perdido integralmente a quantia quan tia que gastou para adquiri adq uiri-la. -la. 8.4.2 Opções de Compra que "Viram Pó" Se no vencimento das opções op ções de compra c ompra o preço à vista do papel papel for inferior ao seu preço de exercício, exercício, não será vantajoso para o investidor investidor que a possui (o titular) titular) exercê-la. Como as opções o pções expiram (perdem sua validade) na data de vencimento, elas também não terão qualquer valor de negociação, pois não nã o existirão existirão investidores investidores interessados em comprá-las. comp rá-las. No jargão de mercado, m ercado, terão "virado "virado pó". Para o titular das opções de compra co mpra nessa condição, isso isso significa que ele perdeu pe rdeu integralmente o investimento que fez para adquiri-las (o prêmio pago). 8.4.3 Risco na Venda a Descoberto (Lançamento de Opções de Compra) O lançamento lançam ento de opções de c ompra a descoberto, ou seja, o recebimento de uma quantia em dinheiro (o prêmio) para assumir o compromisso de vender ações, que o investidor não possui, é uma estratégia que envolve um elevado grau de risco. O titular dessa opção (o investidor que pagou o prêmio para o lançador assumir o compromisso) somente vai exercê-la se isso for interessante para ele, ou seja, se o preço a vista do papel for superior ao preço de exercício da opção. Para o lançador, isso significa que ele será obrigado a adquirir as ações no mercado à vista vista para entregá-las pelo p reço de exercício. A partir do momento mom ento em que qu e a diferença entre o preço a vista vista e o de exercício exercício for maior que o prêmio recebido, o lançador estará incorrendo em prejuízo, que aumentará de acordo com a valorização da cotação a vista. vista. Outro aspecto a ser considerado nessa estratégia é que, durante toda a vigência de sua posição, o lançador descoberto estará obrigado a depositar garantias para cobrir os prejuízos potenciais da operação, operaçã o, cujo valor é calculado calcul ado diariamente. Também não estão autorizadas operações com opções de venda em decorrência da liquidez restrita destes ativos na BOVESPA. A venda de ações a descoberto, ou seja, sem posição em custódia, também não será permitida através do sistema sistema HomeBroker. Home Broker. 19 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 8.5 IDENTIFICANDO CÓDIGOS DE NEGOCIAÇÃO DE OPÇÕES  Tabela do código alfabético para e mês de vencimento: A Janeiro B Fevereiro C Março D Abril E Maio F Junho G Julho H Agosto I Setembro J Outubro K Novembro L Dezembro 20 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 9. BOLSAS INTERNACIONAIS A performance perform ance das da s bolsas internacionais é medida através dos índices índices representativos de cada centro de liquidez. O segmento de Bolsas Internacionais traz os índices das principais bolsas mundiais Um Índice de Bolsa é qualquer medida compreensiva da tendência do mercado, pretendida pelos investidores que estão preocupados com os movimentos gerais dos preços no mercado de ações. Geralmente Geralme nte estes índices são com compostos postos por uma um a carteira teórica representada pelas pelas ações ações mais representativas representativas dos mercados merca dos locais, ponderadas por sua liquidez ou pa rticipação rticipação no volume negociado. 9.1 Dow Jones  É um dos índices mais antigos antigos e mais utilizados pelo mercado. mercado . Ele é composto compo sto por 30 ações as mais importantes e ma mais is representativas representativas de cada setor da ec onomia. Estas ações representam cerca de um quinto de todas as ações negociadas nos EUA, EU A, e cerca de um quarto das negociadas na Bolsa de Valores de Nova York. Alguns exemplos de empresas que fazem parte do índice: Coca-Cola, Walt Disney, Alcoa, General Motors, Intel, Intel, McDonald's, AT&T, IBM e Microsoft. 9.2 S&P 500  O S&P 500 Index é formado pelas principais empresas norte-americanas, de acordo com: valor de mercado, representatividade no setor em que atuam e liquidez das ações. O peso de cada companhia no índice está relacionado ao seu valor total de mercado. Atualmente, cerca de 75% das empresas que fazem faze m parte do d o índice são do d o setor industrial, industrial, 8% do setor de serviços, 15% do setor financeiro e 2% do setor de transportes. É um índice muito importante, largamente utilizado no mercado norte-americano e internacional. 9.3 Nasdaq  9.3 Nasdaq  O índice representa todos os ativos, norte-americanos e estrangeiros, listados na Nasdaq. O Nasdaq é ponderado pon derado pelo valor de mercado merc ado das empresas. em presas. Esse valor valor é calculado c alculado multipli multiplicandocando-se se o preço de fechamento pelo número total de ações da empresa. Desse modo, cada ativo afeta o índice apenas na proporção de seu valor de marcado. O Nasdaq é composto atualmente por cerca de mais de 4.000 companhias. com panhias. Devido Devido à sua abrangência, este índice índice é muito acompanhado acompan hado pelo mercado financeiro. 21 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10. INTRODUÇÃO INTRODUÇÃO AN ANÁLISE ÁLISE TÉCNICA A análise técnica não está preocupada em analisar os fundamentos da empresa, tal como desempenho financeiro, endividamento ou expectativa de lucros, mas seu foco está centrado no comportamento dos preços das ações. Seu princípio básico é o de que a cotação de uma ação segue padrões e tendências que se repetem, ou seja a cotação atual de uma ação a ção é influenciada pela média méd ia histórica histórica de cotações, sempre observando de perto o indicador de volume. A maioria dos indicadores técnicos utiliza uma combinação de médias para seu cálculo, normalmente uma média de curto prazo e uma média de longo prazo. A análise técnica é o estudo da dinâmica do mercado m ercado através dos sinais sinais que o próprio mercado emite. O analista técnico acredita que todos os fatores que podem influir no preço de um determinado produto são descontados pelo mercado no processo contínuo de negociação que determina este preço. O analista técnico diz que mesmo que alguém alg uém tenha conhecimento conh ecimento de todos os fatores fundamentais que afetam o preço de d e uma mercadoria m ercadoria tais como clima, greves, decisões políticas, fatores de demanda, etc..., ele ainda assim não terá todos os dados necessários para compreender compreend er a formação formaç ão dos preços, porque não são estes dados em si que os afetam, mas sim sim a maneira pela qual os participantes do mercado a ele reagem. Segundo a análise anál ise técnica, o único único local em que todos os fatores, tanto os de oferta quanto os de demanda, somado à psicologia das massas com seus medos e esperanças - assim como as suas estimativas e “palpites” - estão reunidos, é no próprio mercado, e que este, portanto, é que deve ser estudado. Análise técnica é o estudo de como os preços se movimentam, não se preocupando do porque estes se movimentam. Ela parte de três princípios: 1 - A ação do mercado reflete r eflete todos os fatores envolvidos envolvidos neste; 2 - os preços se movimentam em tendências; 3 - o futuro repete o passado. 22 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores d e Baixa Baixa Exemplo 1 - Tendência de Exemplo 2: 2: - Diversas Diversas formações em uma tendência. tendência. 23 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.1 Candles  10.1.1 Candlestick: A Teoria do Candelabro Japonês A técnica de análise gráfica denominada Ca ndelabro Japonês Japon ês surgiu no início início do século XVIII, XVIII, criada por Munehisa Homma, filho de uma próspera família de comerciantes de arroz, na cidade portuária de Sakata. Ao falecer f alecer em 1803, deixou dois dois livros sobre sua técnica operacional: Sakata Senho e Soba Sani No Dem, que se converteram na base da teoria. O candelabro é uma forma válida de análise técnica e deve ser tratado como tal. Muito Muito parecida com a b arra da análise gráfica convencional, a barra do Candelabro, de agora em diante denominada vela, contém as mesmas informações da barra clássica. Também Tam bém incorpora um p reço de abertura, um preç preçoo de fechament fechamento, o, a máxima e a mínima. Entretanto sua construção é diferente. Aqui toda ênfase é dada aos preços de abertura e fechamento, fe chamento, à batalha entre os leigos que fazem a abertura e aos profissionais profissionais que fazem o fechamento. A pessoa que quiser ser um vencedor em mercados bursáteis tem que aprender a captar as mensagens desses d esses sinais sinais através dos gráficos. grá ficos. Os gráficos são as maiores armas disponíveis para que possamos ler a linguagem l inguagem dos preço s. Essa linguagem linguagem é feita por combinações de figuras de Candles, ao que chamamos de Padrões. 24 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.1.1.1 CONSTRUÇÃO DOS CANDLESTICKS CANDLESTICKS 25 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.1.1.2 Martelo e Enforcado 26 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.1.1.3 Engolfo 27 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.1.1.4 Nuvem Negra 28 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.1.1.5 Piercing Line 29 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.1.1.6 Bebê Abandonado 30 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.1.1.7 Shooting Star 31 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.1.1.8 Martelo Invertido 32 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.1.1.9 Harami 33 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores Mais exemplos: 34 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.1.1.10 Suporte x Resistência 35 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 36 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 10.2 A Seqüência de Fibonacci:  A resposta a uma questão apresentada no livro “Líber Abaci” deu origem à seqüência dos números 1, 1, 2, 2 , 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 89 , 144 ... Hoje conhecida como a seqüência de Fibonacci. 10.2.1 A Seção Dourada Qualquer extensão pode ser dividida de uma forma tal que a razão entre a parte menor e a parte maior é equivalente à razão entre a parte m aior e o todo. Esta razão é sempre 0,618. 10.2.2 O Retângulo Dourado Os lados de um Retângulo Dourado estão numa proporção de 1,618 para 1. A construção do Retângulo Dourado começa com um quadrado onde se traça uma linha partindo do meio de um dos lados até o vértice do lado oposto, conform e pode se ver na figura abaixo: abaixo: Desde que os lados dos retângulos estão na proporção da Razão Dourada, então, os retângulos são, por definição, Retângulos Dourados. Enquanto a Seção Do urada e o Retângulo Retângul o dourado representam porções estáticas, uma idéia de crescimento ordenado, pode ser feita apenas através de uma das mais notáveis formas do universo, universo, a Espiral Dourada. Do urada. 10.2.3 A Espiral Dourada Se começarmos começ armos com o Retângulo Dourado, poderemos poderem os dar o próximo próximo passo, a construção da espiral logarítmica. Desenhando um grande retângulo, como o anterior, e então dividi-lo num quadrado e num retângulo menor, como em A e B. Depois pegamos o retângulo B, traçamos um quadrado e o retângulo C. Depois dividimos dividimos o retângulo C no quadrado C e no retângulo D e assim sucessivamente. O cruzamento das bissetrizes pontilhadas, que são proporções douradas em relação a cada uma delas, assinalam o centro teórico dos quadrado à sua volta. Desse ponto central nós podemo s desenhar a espiral conectando os pontos de interseção interseção para cada quadrado a sua volta. 37 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores A espiral logarítmica não tem limites e tem tem uma um a forma constante. co nstante. O centro nunca é alcançado e a expansão é ilimitada. ilimitada. O núcleo núcl eo de uma um a espiral logarítmica visto visto através de um microscópio tem o mesmo aspecto de uma galáxia espiralada vista através de um Telescópio. Ela é a única espiral que nunca muda o seu formato. 10.3 Simetrias de Fibonacci  EXEMPLO DE FIBONACCI 38,2% Abaixo vemos o gráfico da CEMIG PREFERENCIAL (CMIG4) com os pontos 123 do pivot de alta marcados. Atenção especial ao ponto 3 onde tivemos um belo suporte na reta vermelha horizontal confirmando este ponto como um 3 válido de compra: Abaixo vemos o traçado de fibonacci de 38,2% neste pivot 123 mostrado no exemplo acima. Consideramos que a alta do 1 ao 2 foi fo i 61,8% da alta total, sendo assim, assim, restam ainda 38,2% para a alta completa. Esta é a menor projeção possível. 38 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores EXEMPLO DE FIBONACCI 50% Abaixo vemos o gráfico da CESP PREFERENCIAL (CESP4) com os pontos 123 do pivot de baixa baixa marcados: m arcados: Abaixo vemos o traçado de fibonacci de 50% neste pivot 123 mostrado no exemplo acima. Consideramos que a baixa do 1 ao 2 foi 50% da baixa total, total, sendo assim, restam ainda outros 50% para a queda completa. Esta é a projeção média. 39 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores EXEMPLO DE FIBONACCI 61,8% Abaixo Abaixo vemos o gráfico do BRADESCO PREFERENCIAL (BBDC4) com os pontos 123 do pivot de alta marcados. m arcados. Atenção especial ao ponto 3 que qu e não rompeu por p or pouco o ponto 1 deste pivot de alta respeitando-o como suporte. Abaixo vemos o traçado de fibonacci de 61,8% neste pivot 123 mostrado no exemplo acima. Consideramos que a alta do 1 ao 2 foi 38,2% da alta total, sendo assim, restam ainda 61,8% para a alta completa. comp leta. Esta é a máxima máxima projeção projeçã o possível. 40 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 41 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 11. SITES INDICADOS INDICADOS Sites de gráfico www.enfoque.com.br www.treida.com Fórum www.projecao.com.br www.bastter.com.br Notícias http://about.reuters.com/brazil/  www.folhaonline.com.br www.gazeta.com.br www.primeiraleitura.com.br www.bacen.gov.br Informações Informações sobre mercado de capitais www.xpinvestimentos.com.br www.investshop.com.br www.bovespa.com.br www.bmf.com.br www.cblc.com.br www.cvm.com.br Banco de dados, cotações www.economatica.com.br www.infomoney.com.br Mercados Internacionais Internacionais http://money.cnn.com/markets/morning_call/  http://finance.lycos.com/  Simulação: www.emacao.com.br www.desafioinvestshop.com.br 42 Aprenda a Investir na Bolsa de Valores 12. ANEXO 43